今日沪铜期货午评，中原期货发布对铜市场最新行情的分析和展望。

铜价震荡下行，等待明确指引

沪铜主力合约CU2312上午小幅高开后震荡下行，盘中最低下探44490元/吨，较昨日收盘价下跌1.27%。

基本面供需双弱，宏观因素主导

供给端：

• 精炼铜产量维持高位，8月当月国内电解铜产量预计83-85万吨，前值83.5万吨，环比持平至小幅增长。
• 国内矿山开工率稳定，受国内冶炼厂利润倒挂影响，进口矿供给有所减少。

需求端：

• 国内房地产行业继续低迷，铜材消费不佳。
• 新能源汽车产销依然向好，但需求不及预期。
• 下游企业采购态度谨慎，库存处于低位。

宏观因素影响较大

• 美联储加息预期持续升温：美联储7月会议纪要鹰派，暗示未来或将继续大幅加息，美元指数走强，对铜价构成压力。
• 全球经济增长放缓：全球主要经济体经济增长前景不佳，市场担忧需求下降。
• 地缘风险：俄乌冲突持续，全球能源供应紧张，不确定性增加。

展望后市：

• 短期内，铜价或继续震荡下行，等待宏观因素明确指引。
• 中期来看，铜价走势仍取决于供需基本面和宏观经济环境。
• 如果供需关系持续弱化，宏观经济持续低迷，铜价或进一步下跌。
• 反之，如果需求出现改善，宏观经济好转，铜价有望反弹。

操作建议：

• 谨慎操作，高抛低吸。
• 跌破前期低点44000元/吨后，空单逢高做多。
• 反弹至46000元/吨附近，多单逢低做空。