在期货市场中，"换手"是一个重要的概念，它反映了市场中合约的交易活跃程度。换手率越高，表明市场交易越活跃，市场动能越强。了解换手对于期货交易者来说至关重要，因为它可以帮助他们判断市场趋势、把握交易时机。

一、什么是换手

换手是指在一定时间内，期货合约的成交量与该合约未平仓量（持仓量）的比值。换手率通常以百分比表示，计算公式为：

换手率 = 成交量 / 未平仓量 × 100%

例如，某期货合约的未平仓量为1000手，当天成交量为200手，则该合约的换手率为20%。

二、换手龙

"换手龙"是一个形象的比喻，用来形容换手率极高的合约。换手龙通常出现在市场情绪高涨、交易活跃的时期。当市场出现重大消息或事件时，往往会导致换手龙的出现。

换手龙具有以下特点：

• 换手率极高：换手率通常超过50%，甚至更高。
• 成交量大：由于换手率高，成交量也往往非常大。
• 持仓量相对较低：与成交量相比，持仓量通常相对较低，这表明市场参与者倾向于短线交易。

三、换手率的意义

换手率可以反映市场情绪和交易活跃程度，具有以下意义：

• 市场情绪：换手率高表明市场情绪活跃，交易者信心强。反之，换手率低则表明市场情绪低迷，交易者观望情绪浓厚。
• 市场趋势：换手率的变化可以反映市场趋势。当换手率持续上升时，通常表明市场趋势正在增强。当换手率持续下降时，则表明市场趋势正在减弱。
• 交易时机：换手率可以帮助交易者把握交易时机。当换手率高时，表明市场动能强，交易者可以考虑顺势交易。当换手率低时，表明市场缺乏动能，交易者应谨慎交易。

四、换手率的应用

换手率在期货交易中有着广泛的应用，例如：

• 趋势跟踪：通过观察换手率的变化，交易者可以识别市场趋势并顺势交易。
• 交易确认：当市场出现重大消息或事件时，交易者可以通过观察换手率的变化来确认市场反应。
• 止损设置：换手率可以帮助交易者设置止损位。当换手率大幅下降时，表明市场动能减弱，交易者可以考虑止损离场。

换手是期货市场中衡量市场动能的一个重要指标。理解换手率的意义和应用，可以帮助期货交易者做出更明智的交易决策，提高交易效率。