期货市场上，期货合约通常分为近期合约和远期合约。近期合约是指到期时间较早的合约，而远期合约是指到期时间较晚的合约。一般来说，期货远期合约的价格会低于近期合约的价格，这种情况被称为“期货远期小于近期”。

原因

期货远期小于近期的原因主要有以下几点：

• 时间价值：随着时间的推移，远期合约的到期日临近，其时间价值就会降低。时间价值是指持有期货合约至到期日所产生的潜在收益或损失。
• 利息成本：持有远期合约需要支付利息，而持有近期合约的利息成本较低。这是因为远期合约的到期时间较长，需要支付的利息也更多。
• 供需关系：市场对近期合约的需求通常高于远期合约，因为近期合约可以更早地交割。当需求大于供给时，近期合约的价格就会上涨，而远期合约的价格就会下跌。

影响

期货远期小于近期对市场参与者有以下影响：

• 套利机会：期货远期小于近期为套利者提供了机会。他们可以通过同时买入近期合约和卖出远期合约来获利。
• 投机机会：投机者可以利用期货远期小于近期的关系进行投机。当预期未来价格上涨时，他们可以买入远期合约，当预期未来价格下跌时，他们可以卖出远期合约。
• 风险管理：企业可以使用期货远期小于近期的关系来管理风险。通过卖出远期合约，他们可以锁定未来的销售价格，从而减少价格波动带来的风险。

应用

期货远期小于近期的功能在以下领域有广泛的应用：

• 商品交易：期货远期小于近期可以帮助企业锁定未来的商品采购价格。
• 金融投资：期货远期小于近期可以用于套利和投机。
• 风险管理：企业可以使用期货远期小于近期的关系来管理价格风险。

举例

假设某小麦期货市场上，近期合约（3月合约）的价格为每吨1000元，远期合约（6月合约）的价格为每吨980元。这表明期货远期小于近期。

• 套利：套利者可以同时买入3月合约并卖出6月合约，套利空间为每吨20元。
• 投机：投机者认为小麦价格未来会上涨，可以买入6月合约，当价格上涨时获利。
• 风险管理：一家面粉厂需要在6月份采购小麦，可以通过卖出6月合约来锁定采购价格，减少价格上涨的风险。

期货远期小于近期的功能是期货市场的重要特征。它为套利者、投机者和风险管理者提供了机会。通过理解和利用这一功能，市场参与者可以提高市场效率和降低风险。