很多人初次接触期货和期权市场时，都会对“买的是什么”感到困惑。中的“期货与期权买的是啥股票”略有不妥，因为期货和期权并非直接买卖股票本身，而是买卖其未来价格的权利或合约。 它们是金融衍生品，其价值依赖于标的资产（例如股票、商品、指数等）的未来价格波动。 理解这一点是理解期货和期权交易的关键。将详细解释期货和期权交易中“买的是什么”。

期货合约：锁定未来价格的承诺

期货合约是一种标准化的合约，约定在未来的某个特定日期（交割日）以预先确定的价格买卖某种特定商品或资产。 例如，一个大豆期货合约可能约定在三个月后以每蒲式耳5美元的价格交付一定数量的大豆。 购买期货合约意味着你承诺在未来以约定价格购买（多头）或出售（空头）标的资产。 你买入的并非大豆本身，而是对未来大豆价格的预测和承诺。 如果未来大豆价格上涨，你的合约价值也会上涨；反之，则会下跌。 期货合约的风险在于价格波动，如果价格与你的预测背离，你将面临潜在的损失。 需要注意的是，大多数期货交易者在交割日之前平仓，即以相反方向的交易对冲掉之前的合约，而不是实际进行实物交割。

以股票指数期货为例，例如沪深300指数期货合约，买入该合约并不意味着你买入了沪深300指数成分股的股票，而是你买入了对未来沪深300指数价格走势的预测。如果指数上涨，你的期货合约价值也会上涨；如果指数下跌，你的期货合约价值也会下跌。 你通过期货合约参与了指数的涨跌，但并没有直接持有任何股票。

期权合约：购买未来价格的权利，而非义务

期权合约赋予买方在特定时间（到期日）或到期日之前，以特定价格（执行价）购买（认购期权）或出售（认沽期权）某种资产的权利，但并非义务。 这与期货合约的强制性承诺截然不同。 期权合约的买方支付权利金来获得这个权利，而卖方则收取权利金并承担相应的义务。 如果买方选择不执行权利，则只损失权利金；如果买方选择执行权利，则需要按照合约条款进行交易。

例如，一个认购期权合约可能约定，在三个月后以每股100美元的价格购买100股某公司股票。 购买该认购期权的投资者支付了权利金，获得在三个月内以100美元的价格购买股票的权利，但如果股价低于100美元，他可以选择放弃执行权利，只损失权利金。 如果股价高于100美元，他可以执行权利，以低于市场价的价格购买股票，从而获利。 反之，认沽期权赋予买方在特定时间以特定价格出售标的资产的权利。

标的资产的多样性：不仅仅是股票

期货和期权的标的资产非常广泛，远不止股票。 它们可以是各种各样的商品，例如原油、黄金、白银、农产品（大豆、玉米、小麦等）；也可以是金融资产，例如股票指数、利率、外汇等等。 甚至一些更复杂的金融产品也可以作为标的资产，例如利率互换等。

当我们谈论期货和期权交易时，“买的是什么”这个问题的答案取决于具体的合约。 你购买的是一个合约，这个合约的价值取决于其标的资产的未来价格波动。 这个标的资产可能是股票，也可能是其他任何东西。

期货与期权的风险与收益

无论是期货还是期权交易，都伴随着高风险和高收益的可能性。 由于杠杆作用，期货交易的风险尤其高，小幅价格波动都可能导致巨大的盈亏。 期权交易虽然风险相对较小，但仍需要谨慎评估风险，因为权利金的损失是不可避免的。 在进行任何期货或期权交易之前，必须充分了解其风险，并进行充分的市场调研和风险管理。

期货和期权交易并非适合所有投资者。 它们需要投资者具备一定的金融知识和风险承受能力。 对于缺乏经验的投资者，建议先进行深入学习，或者寻求专业人士的指导，避免盲目入市造成损失。

期货与期权的应用场景

期货和期权在金融市场中有着广泛的应用。 企业可以利用它们来对冲风险，例如农产品生产商可以利用期货合约锁定未来农产品的价格，避免价格下跌带来的损失。 投资者可以利用期货和期权进行投机，试图从价格波动中获利。 期权还可以用于构建各种复杂的投资策略，例如套利、价差交易等。

期货和期权是复杂的金融工具，其交易需要谨慎和专业知识。 理解“买的是什么”只是第一步，更重要的是要了解其风险和收益，以及如何有效地进行风险管理。 在进入市场之前，务必进行充分的学习和准备。