概述

期货合同是一种标准化合约，买卖双方可以在未来某个特定时间以特定价格交割标的资产。为了保证交易的顺利进行，需要有相应的结算制度，包括期货合约到期时交割结算和未到期时履约结算两种方式。

合约到期时交割结算

合约到期时交割结算是指买卖双方在期货合约到期日按照合约约定交割标的资产，并支付或接收结算价差的方式。

• 交割: 交割是指期货合约买卖双方按照合约约定，于到期日交割实物或金融工具。根据不同的期货品种，交割方式可分为实物交割和现金交割。
• 结算价差: 结算价差是指合约到期日结算价和期货合约价格之间的差额。结算价通常是标的物现货市场的收盘价或加权平均价。多头若买入高价的期货合约，在交割时将收到低价的标的物，从而获得利润；空头若卖出高价的期货合约，在交割时将交付低价的标的物，从而承担损失。

未到期时履约结算

未到期时履约结算是指在期货合约尚未到期之前，买卖双方进行合约平仓，并按照合约价格和数量结算盈亏的方式。

• 平仓: 平仓是指买卖双方用数量和价格相同的相反交易来抵消原有的合约头寸的行为。
• 盈亏结算: 买卖双方按照履约结算价格和合约数量计算盈亏，多头若买入高价的期货合约，在平仓时以低价卖出，将获得利润；空头若卖出高价的期货合约，在平仓时以低价买入，将承担损失。

期货合约结算周期

期货合约结算周期是指从合约交易到交割或平仓止的时间段。结算周期分为交易日和结算日。

• 交易日: 交易日是指期货合约可以在交易所进行交易的时间段。
• 结算日: 结算日是指期货合约到期并进行交割或平仓的时间点。

期货合约结算价格

期货合约结算价格是指在合约到期时或履约结算时，作为交割或平仓的参考价格。

• 合约到期时结算价: 合约到期时结算价通常是标的物现货市场的收盘价或加权平均价。
• 履约结算价: 履约结算价由期货交易所制定，通常是合约到期日附近的中间价位。

期货结算制度的意义

期货结算制度对于期货市场的正常运行具有重要意义。

• 保证履约: 结算制度规定了买卖双方必须按照合约约定履行交割或平仓义务，从而保障了期货合约的履约率。
• 确定盈亏: 结算制度通过结算价差或盈亏结算的方式，帮助买卖双方确定履约或平仓时的损益情况。
• 平抑价格波动: 期货结算制度通过交割或平仓机制，及时反映标的物市场供需状况，有助于平抑价格大幅波动，稳定市场运行。