股指期货翻空是指在股指期货市场中做空股指期货合约的行为。做空是指投资者预期股指期货价格会下跌，并通过卖出股指期货合约来获利。

什么是股指期货？

股指期货是一种金融衍生品，其标的物是股票指数，如上证指数、深证成指等。股指期货合约规定了在未来某个特定日期以特定价格买卖一定数量的股票指数。

如何做空股指期货？

1. 选择做空合约

投资者需要选择预期价格会下跌的股指期货合约。通常，投资者会选择近期到期且流动性较好的合约。

2. 卖出合约

投资者以高于当前市场价格的价格卖出股指期货合约。这表示投资者认为股指期货价格会下跌，并希望在未来以较低的价格回购合约。

3. 等待价格下跌

如果股指期货价格如预期般下跌，投资者在卖出合约时获得的溢价将增加。

4. 平仓获利

当股指期货价格下跌到一定程度时，投资者可以以较低的价格买入相同数量的合约进行平仓。平仓后，投资者将获得卖出合约时获得的溢价与买入合约时支付的溢价之间的差额，即利润。

做空股指期货的风险

1. 价格反弹风险

如果股指期货价格不跌反涨，投资者将面临损失。

2. 保证金追加风险

如果股指期货价格大幅下跌，投资者可能需要追加保证金以维持仓位。如果不追加保证金，仓位将被强制平仓，投资者将面临更大的损失。

3. 时间价值风险

股指期货合约有到期日，随着到期日的临近，合约的价值将逐渐降低。如果股指期货价格在到期前没有下跌到预期水平，投资者将面临亏损。

股指期货翻空是一种在股指期货市场中做空股指期货合约的行为。投资者通过卖出合约来获利，但需要承担价格反弹、保证金追加和时间价值等风险。在做空股指期货之前，投资者需要充分了解相关风险并制定合理的交易策略。