原油和成品油是石油行业中的两种主要商品，它们在期货市场上进行交易。期货合约允许交易者在未来某个特定日期以特定价格买卖这些商品。了解原油和成品油期货之间的区别对于在这些市场上进行交易至关重要。

1. 合约标的

最根本的区别在于合约标的。原油期货合约标的为未经加工的原油，而成品油期货合约标的为已加工的石油产品，例如汽油、柴油和取暖油。

2. 交易单位

原油期货通常以每桶 1,000 桶为单位进行交易，而成品油期货则以每加仑为单位进行交易。

3. 合约到期日

原油期货通常有 12 个合约到期日，从最近的一个月到一年后不等。成品油期货通常有 6 个合约到期日，从最近的一个月到 6 个月后不等。

4. 交割方式

原油期货通常以实物交割，这意味着交易者必须在合约到期时交付或接收实际的原油。成品油期货通常以现金结算，这意味着交易者在合约到期时以现金结算差价，而不是交付或接收实际的成品油。

5. 价格波动

原油期货的价格波动通常比成品油期货更大。这是因为原油是全球大宗商品，受供需、地缘和经济因素的影响。成品油期货的价格波动较小，因为它们更受区域市场因素的影响。

6. 市场参与者

原油期货市场参与者包括石油生产商、炼油厂、贸易商和对冲基金。成品油期货市场参与者包括炼油厂、批发商、零售商和对冲基金。

7. 用途

原油期货主要用于对冲原油价格风险和投机。成品油期货主要用于对冲成品油价格风险和投机。

8. 相关性

原油期货和成品油期货的价格通常呈正相关，这意味着当原油期货价格上涨时，成品油期货价格也往往上涨。这种相关性并不总是完美的，因为成品油期货的价格也受炼油利润率和其他因素的影响。

原油期货和成品油期货是石油行业中两种不同的商品，具有不同的合约标的、交易单位、合约到期日、交割方式、价格波动、市场参与者、用途和相关性。了解这些差异对于在这些市场上进行交易至关重要，以管理风险和实现投资目标。