期货轧差是一种期货交易策略，涉及同时买卖同一商品的不同合约。通过这种策略，交易者可以对商品价格的相对走势进行套期保值或投机。将详细解释期货轧差的计算方法，并提供实际示例以帮助理解。

合约类型

期货轧差涉及两种不同类型的合约：

• 远期合约：到期时间较长的合约，通常代表商品未来某个特定月份的价格。
• 近月合约：到期时间较短的合约，通常代表商品当前或最近月份的价格。

计算公式

期货轧差的计算公式如下：

轧差 = 远期合约价格 - 近月合约价格

正轧差

当远期合约价格高于近月合约价格时，称为正轧差。这表明市场预计未来商品价格将上涨。

负轧差

当远期合约价格低于近月合约价格时，称为负轧差。这表明市场预计未来商品价格将下跌。

轧差的含义

轧差的正负值提供了有关市场对商品未来价格预期的信息：

• 正轧差：市场预期未来价格上涨。
• 负轧差：市场预期未来价格下跌。

轧差的用途

期货轧差可用于：

• 套期保值：对冲商品价格波动的风险。
• 投机：根据对商品价格走势的预测进行交易。

实际示例

假设某商品的近月合约价格为 100 美元，远期合约价格为 105 美元。则轧差为：

轧差 = 105 美元 - 100 美元 = 5 美元

这表示市场预计该商品在未来合约到期时价格将上涨 5 美元。

期货轧差是一种通过同时买卖不同合约来对商品价格进行套期保值或投机的交易策略。通过计算远期合约价格与近月合约价格之间的差额，交易者可以了解市场对商品未来价格的预期。正轧差表明预期价格上涨，而负轧差表明预期价格下跌。轧差可用于管理风险或进行投机交易。