期货高空配置是期货市场中的一种交易策略，是指在期货市场中同时买进一个期货合约，并作为对冲卖出同一商品的另一个期货合约（正向套利），目的是通过利差变化获取收益。

什么是高空配置

期货高空配置本质上是一种价差交易，投资者同时持有两个期货合约，一个多头（买入）期货合约，另一个空头（卖出）期货合约。多头合约的月份或标的物通常比空头合约更远或更高。

高空配置的原理

高空配置的原理是基于期货曲线。期货曲线反映了同一商品在不同交割月份或不同标的物的价格关系。在正常情况下，远期合约的价格（或标的物价值更高的合约）通常高于近期合约的价格（或标的物价值较低的合约）。

当期货曲线正常时，投资者可以同时买入远期合约（多头）和卖出近期合约（空头）。由于远期合约的价格高于近期合约，随着时间的推移，远期合约的价格会上涨，而近期合约的价格会下跌。投资者可以赚取两者的差价。

高空配置的类型

期货高空配置可以分为以下两类：

• 正面价差：同时买入远期合约和卖出近期合约。
• 反面价差：同时卖出远期合约和买入近期合约。

高空配置的风险

虽然高空配置是一种潜在获利策略，但也存在一定的风险：

• 基差风险：期货曲线可能会出现逆转或减小，导致基差减少或消失，使得投资者无法盈利。
• 交割风险：如果投资者在远期合约到期时无法通过平仓或交割的方式退出合约，则可能面临额外的成本。
• 波动性风险：期货市场价格波动剧烈，可能导致价差快速变动，给投资者带来损失。

高空配置的策略

为了降低风险并提高盈利率，投资者可以采用以下策略：

• 选择合适的标的物：选择波动性低、流动性高的商品。
• 确定合适的正向价差：研究期货曲线，确定合理的正向价差范围。
• 分批建仓：避免一次性建仓，可以分批建仓，降低单笔交易的风险。
• 控制仓位：根据个人风险承受能力和市场状况，合理控制仓位，避免过度投入。
• 及时止损：设定止损点，当市场价格出现不利波动时及时出场，限制损失。

期货高空配置是一种利用期货曲线变化套利的交易策略。虽然它具有潜在的获利机会，但同时也存在一定的风险。投资者在参与高空配置交易时，需要充分了解交易原理、风险因素和应对策略，以提高成功的概率。