概述

期货连续交易是指在期货合约到期前，交易所根据市场需求，推出下一交割月份的期货合约，并允许投资者在新的合约到期前进行交易。连续交易的目的是为了满足市场参与者对远期价格风险管理的需求，并提供一个持续的交易场所。

连续交易阶段

期货连续交易可分为两个阶段：

• 交割月前交易阶段：从合约上市交易到交割月前最后一个交易日。
• 交割月交易阶段：从交割月第一个交易日到交割月最后一个交易日。

成交事宜

交割月前交易阶段

• 交易品种：上市交易的期货合约。
• 交易方式：电子交易或场内交易。
• 交易时间：交易所规定的交易时间。
• 交易单位：合约规定的交易单位。
• 结算方式：逐笔对冲结算。

交割月交易阶段

• 交易品种：交割月合约和下月合约。
• 交易方式：电子交易或场内交易。
• 交易时间：交易所规定的交易时间。
• 交易单位：合约规定的交易单位。
• 结算方式：交割月合约实行逐笔对冲结算，下月合约实行到期交收结算。

交割月合约的收盘价

交割月合约的收盘价是该合约在交割月最后一个交易日收盘时的价格。该价格将作为交割结算价，用于计算投资者在交割月合约上的盈亏。

下月合约的报价

连续交易阶段，下月合约的报价由市场参与者根据对未来价格的预期确定。下月合约的报价通常会反映交割月合约的收盘价以及市场对未来价格走势的预期。

合约到期

交割月合约到期时，投资者可以进行以下操作：

• 平仓：在交割月合约到期前，与先前开立的头寸相反方向交易，将头寸平仓。
• 交割：持有交割月合约至到期，并根据合约规定进行实物交割或现金结算。

连续交易的意义

期货连续交易具有以下意义：

• 提供风险管理工具：允许投资者对远期价格风险进行管理。
• 提高市场流动性：提供一个持续的交易场所，提高市场流动性。
• 促进价格发现：通过连续交易，市场参与者可以对未来价格进行持续估值。
• 降低交易成本：通过逐笔对冲结算，减少了投资者在交易中的资金占用。

注意事项

• 投资者在参与期货连续交易时，应充分了解期货交易的风险。
• 投资者应根据自身风险承受能力和投资目标制定交易策略。
• 投资者应密切关注市场动态和价格走势，及时调整交易策略。