在期货市场上，通常将持有大量合约并在市场上进行卖出的交易者称为“大空头”。这些大空头手中是否持有实物呢？

答案是：不一定。

实物交割期货

在某些情况下，期货合约是实物交割的，这意味着合约的买方和卖方在合约到期时必须进行实物交割。在这种情况下，大空头在卖出合约时可能已经持有相应数量的实物，或者他们可以从其他来源采购实物来满足交割义务。

现金结算期货

大多数期货合约是现金结算的，这意味着合约到期时不进行实物交割。相反，合约的买方和卖方将根据合约到期时的市场价格进行现金结算。在这种情况下，大空头不需要持有实物，因为他们不会进行实物交割。

大空头如何运作

大空头通常通过以下方式运作：

• 他们认为某种资产（如股票、商品或货币）的价格将下跌。
• 他们卖出大量期货合约，押注资产价格将下跌。
• 如果资产价格确实下跌，他们将以较低的价格买回期货合约，从而获利。

大空头没有实物的情况

在现金结算期货市场上，大空头通常没有实物。他们只是押注资产价格将下跌，并通过买卖期货合约来获利。

大空头拥有实物的情况

在实物交割期货市场上，大空头可能持有实物，以满足交割义务。这并不总是必要的。他们可以从其他来源采购实物，或在合约到期前平仓合约。

大空头的风险

大空头面临的主要风险是资产价格上涨。如果资产价格上涨，他们将被迫以较高的价格买回期货合约，从而蒙受损失。大空头还面临融资风险，因为他们可能需要从经纪人那里借钱来维持头寸。

期货大空头是否持有实物取决于期货合约的类型。在实物交割期货市场上，大空头可能持有实物，但在现金结算期货市场上，他们通常没有实物。大空头通过押注资产价格下跌并买卖期货合约来获利，但他们也面临着资产价格上涨和融资的风险。