在原油交易中，“贴水”是指原油现货价格低于期货价格的差价。这意味着原油买家可以以低于未来合约价格的价格购买现货原油。

贴水原因

原油出口贴水通常是由以下原因造成的：

• 现货供应过剩：当原油供应量大于需求量时，原油买家不愿意为现货支付全价，从而导致现货价格走低。
• 储存成本：储存原油所需的成本可能会很高。为了避免这些成本，原油买家可能更愿意以低于期货价格的价格购买现货，并立即使用或出售它。
• 物流延误：如果物流延误导致原油无法及时运送到买家手中，买家可能会要求提供贴水，以弥补延误带来的不便。
• 因素：国际事件可能会影响原油的供应和需求，从而导致贴水或溢价。例如，制裁或动荡可能会导致原油出口贴水。

贴水的好处

对于原油买家来说，贴水有一些好处：

• 降低成本：买家可以以低于期货价格的价格购买现货原油，从而降低其采购成本。
• 灵活性和可预测性：贴水允许买家在不承担期货风险的情况下立即购买原油。这提供了更大的灵活性，并且可以帮助买家在价格波动时锁定成本。

贴水的缺点

对于原油卖家来说，贴水也有一些缺点：

• 收入损失：卖家可能无法以全价出售其原油，从而导致收入损失。
• 市场波动：贴水会受到市场波动的影响。如果市场情绪突然发生变化，贴水可能会迅速消失，这可能导致卖家蒙受损失。

贴水与溢价

在原油交易中，“溢价”与贴水相反，是指现货价格高于期货价格的差价。溢价通常是由现货供应紧张或未来价格预期上涨造成的。

原油出口贴水是原油现货价格低于期货价格的差价。它通常由现货供应过剩、储存成本、物流延误或因素造成。贴水可以为买家降低成本并提供灵活性，但对于卖家来说可能是收入损失。了解贴水的原因和影响，對於原油交易者做出明智的决策至关重要。