青山集团董事长项光达，曾被誉为“镍王”，凭借对镍期货市场的精准判断，缔造了一段叱咤风云的传奇。2022年3月，一场史诗级的镍期货逼空事件，将项光达推上了风口浪尖，也让他的镍王神话蒙上了一层阴影。

做空镍期货：押注市场下跌

期货市场中，做空是指投资者预测某种商品或金融资产的价格会下跌，从而卖出该商品或资产的合约。2021年，随着电动车行业的蓬勃发展，镍作为电池的主要原材料，价格一路飙升。项光达却逆势而行，认为镍价已被过度炒作，将会出现大幅回落。

于是，项光达开始大举做空镍期货，押注镍价会下跌。他通过旗下青山集团旗下的两家贸易公司——青山控股和津业集团，在伦敦金属交易所（LME）上建立了大量镍空头头寸。

逼空事件：市场失控的代价

2022年3月8日，俄乌冲突爆发，导致全球镍供应紧张，镍价开始暴涨。3月9日，伦敦金属交易所的镍价一度飙升至每吨10万美元以上，涨幅超过250%。

面对暴涨的镍价，青山集团巨额的空头头寸面临着巨大的亏损风险。为了避免爆仓，青山集团不得不向市场追加巨额保证金，但仍无法阻止镍价的疯狂上涨。

3月15日，伦敦金属交易所宣布暂停镍交易，并取消了当天所有镍交易。此举让青山集团的亏损进一步扩大，据估计高达数十亿美元。

事后调查：监管漏洞与市场操纵

伦敦金属交易所暂停镍交易后，对逼空事件展开了调查。调查结果显示，青山集团的空头头寸过于集中，超过了LME规定的限制。还有证据表明，某些市场参与者可能存在操纵市场行为，推高了镍价。

LME对青山集团处以巨额罚款，并对市场规则进行了修改，以防止类似事件再次发生。而青山集团也因巨额亏损，导致其财务状况受到严重影响。

青山项光达做空镍期货事件，是一场高风险、高回报的豪。项光达凭借其对市场的敏锐洞察，一度押对了镍价下跌的趋势。突如其来的俄乌冲突打乱了他的计划，导致了一场史无前例的逼空事件。

此次事件暴露出期货市场监管的漏洞和市场操纵的风险。它也提醒投资者，在进行高杠杆交易时，必须充分评估风险，并做好承担损失的准备。