远期合约和期货合约是两种常见的金融衍生品，它们允许交易者在未来某个特定日期以预定价格买卖标的资产。虽然这两者都涉及在未来交割标的资产，但它们的结算方式却存在着关键区别。

即期交割结算 vs. 实物交割结算

• 远期合约：以即期交割结算，这意味着交易者在合约到期时立即交换标的资产和约定的款项。

• 期货合约：以实物交割结算，这意味着交易者在合约到期时实际交割标的资产。期货交易所通常规定了可接受的交割品规格和地点。

按月交割 vs. 单一交割

• 远期合约：通常是定制化的，可以根据交易者的具体需求量身定制交割日期和数量。交割通常发生在合约到期时。

• 期货合约：在标准化的交易所进行交易，具有预先确定的交割月份和数量。交易者可以在合约到期的整个月内交割标的资产。

清算 vs. 平仓

• 远期合约：不通过中心清算所。交易者需要直接与对方进行交割，双方需对合约的履行为对方负责。

• 期货合约：通过中心清算所进行清算。清算所充当买卖双方的中间人，确保交易的执行并管理信用风险。交易者可以平仓期货合约，从而在交割前退出合约。

结算协议 vs. 结算单

• 远期合约：由交易者之间私下协商并制定结算协议，该协议概述交割条款和程序。

• 期货合约：结算由交易所制定标准化的结算单，其中包含交割说明和其他相关信息。

价格决定

• 远期合约：价格通常通过场外交易 (OTC) 市场协商确定，可能根据标的资产的即期价格和交易者的风险偏好而有所不同。

• 期货合约：价格在交易所通过公开竞价机制进行决定，由买卖双方的供求关系决定。

结算风险

• 远期合约：由于远期合约是双边合约，因此交易者面临较高的结算风险，因为对方可能无法或不愿意履行合约义务。

• 期货合约：由于清算所的参与，期货合约的结算风险较低。清算所充当信用中介，确保双方履约并在违约情况下介入。

远期合约和期货合约在结算方式上存在着显着差异。远期合约采用即期交割结算，即时交换标的资产和款项，而期货合约采用实物交割结算，在合约到期时交割标的资产。远期合约是定制化的，而期货合约是标准化的，在交易所进行交易。远期合约的结算风险较高，而期货合约的结算风险较低，因为清算所充当信用中介。这些区别影响了交易者对这些金融衍生品的选择，取决于他们的风险偏好和特定交易需求。