恒生指数（恒指）是衡量香港股票市场整体表现的指标，而恒指期货则是以恒指为标的物的金融衍生品合约。两者之间虽然相关，但存在着一些关键的区别。

定义

• 恒指：一个反映香港联交所上市股票总体表现的加权平均指数。它由 50 只大型蓝筹股组成，代表了香港股票市场的整体健康状况。
• 恒指期货：一种标准化的合约，允许投资者对未来某个特定日期恒指的水平进行投机或套期保值。

交易机制

• 恒指：现货市场交易，投资者直接买卖股票。
• 恒指期货：期货市场交易，投资者以合约形式对未来恒指水平进行交易。

结算

• 恒指：无结算，股票持有者保留股票所有权。
• 恒指期货：合约到期时结算，盈亏以现金结算。

杠杆效应

• 恒指：没有杠杆效应，投资者需要全额支付股票价值。
• 恒指期货：具有杠杆效应，投资者只需支付合约价值的一小部分保证金即可进行交易。

风险

• 恒指：股票市场风险，如股价波动、市场不确定性等。
• 恒指期货：期货市场风险，如价格波动、保证金追缴风险等。

用途

• 恒指：衡量股票市场表现、进行投资决策。
• 恒指期货：投机、套期保值、对冲风险。

其他关键差异

• 交易单位：恒指以指数点计价，而恒指期货以每手合约计价。
• 合约到期日：恒指期货合约有特定的到期日，而恒指则没有。
• 保证金要求：恒指期货交易需要支付保证金，保证金比例由经纪商决定。
• 交易时间：恒指期货有特定的交易时间，而恒指则在股市交易时间内全天交易。

恒指和恒指期货是两种不同的金融工具，具有不同的特点和用途。恒指是股票市场表现的指标，而恒指期货是期货市场交易的合约。投资者在选择交易工具时，需要根据自己的投资目标、风险承受能力和交易策略进行考虑。