期货市场

期货市场是一个交易标准化合约的市场，这些合约规定了在未来某个特定日期以特定价格购买或出售一定数量的特定商品。期货合约允许交易者锁定未来的价格，从而对冲价格波动的风险。

期货原油合约

原油期货合约是在期货市场上交易的标准化合约，它规定了在未来某个特定日期以特定价格购买或出售一定数量的原油。原油期货合约的交易单位通常为每桶 1,000 桶原油。

负值期货合约

在极少数情况下，期货合约的价格可能变为负值。这意味着合约持有人愿意向其他人付费以接手合约。负值期货合约通常表明市场严重供过于求，交易者预计未来价格将进一步下跌。

原油期货跌至负值的原因

2020 年 4 月 20 日，美国原油期货合约（WTI）价格跌至每桶 -37.63 美元，这是历史上首次出现负值期货合约。这种情况的出现是多种因素共同作用的结果：

• COVID-19 大流行：COVID-19 大流行导致全球经济活动大幅放缓，从而降低了对原油的需求。
• 产能过剩：由于需求下降，全球原油产能仍然过剩，这进一步加剧了供应过剩的问题。
• 存储空间不足：当原油需求下降时，原油必须存储起来。当时全球的原油存储空间已经接近满负荷，这导致寻找存储空间变得非常困难。
• 期货合约到期： 2020 年 4 月到期的原油期货合约持有人面临着交割（接收或交付原油）的压力。由于存储空间不足和其他物流挑战，许多持有人不愿意或无法交割实物原油。

负值期货合约的影响

负值期货合约的影响是前所未有的：

• 对原油生产商的冲击：负值期货合约对原油生产商来说是一个重大的打击，因为他们被迫以远低于生产成本的价格出售原油。
• 对投资者和交易者的冲击：负值期货合约也给投资者和交易者带来了损失，他们持有期货合约或相关股票。
• 对经济的冲击：原油行业是许多国家的关键产业。负值期货合约对原油行业的冲击对这些国家的经济产生了负面影响。

原油期货合约跌至负值是一个极不寻常的事件，反映了 COVID-19 大流行期间原油市场面临的极端情况。负值期货合约对原油生产商、投资者以及全球经济产生了重大影响。随着市场继续适应不断变化的环境，人们需要密切关注原油期货市场的未来发展。