在金融市场中，期货和股市往往呈现出密切的相关性，即期货市场下跌时，股市也容易跟随下跌。这种现象背后有以下几个主要原因：

1. 市场情绪传导

期货市场是反映未来市场预期的场所。当期货价格下跌时，表明市场参与者对未来市场走势持悲观态度。这种悲观情绪会通过投资者的心理传导到股市，导致股市投资者也变得悲观，进而卖出股票，推动物价下跌。

2. 资金流向

期货和股市都是金融资产，投资者可以根据市场行情在两者之间进行资金配置。当期货市场下跌时，意味着市场资金流出期货市场。为了平衡投资组合，投资者会将资金从期货市场转移到其他资产中，比如股票。这种资金流向的变化会导致股市供需失衡，推动股价下跌。

3. 套利交易

一些投资者会利用期货和股市之间的价差进行套利交易。当期货价格下跌时，套利者会通过同时做空期货合约和买入股票的方式获利。这种套利交易会进一步加剧股市的下跌趋势。

4. 杠杆效应

期货交易通常采用杠杆机制，允许投资者使用少量资金交易高额标的物。当期货价格下跌时，杠杆交易放大亏损，导致一些投资者被迫平仓，进一步加剧市场抛售压力。

为什么期货在跌，期权不跌？

虽然期货和股市通常呈现正相关性，但期权却未必会跟随期货下跌。这是因为期权是一种非线性金融工具，其价值受多种因素影响，包括：

1. 行权价和执行时间

期权的价值受行权价和执行时间的影响。如果期货价格下跌，而期权的行权价高于期货价格，且执行时间较远，则期权仍然可能具有价值，因为投资者仍有机会在执行时间以行权价买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的物。

2. 波动率

期权的价值与标的物的波动率正相关。当标的物波动率升高时，期权价值也会上升。如果期货价格下跌，但标的物波动率同时上升，则期权仍有可能上涨，从而抵消期货下跌的影响。

3. 风险厌恶情绪

期权可以作为一种对冲风险的工具。在市场波动性较高的情况下，投资者可能会购买期权以对冲潜在损失。这种风险厌恶情绪会导致期权需求增加，进而推动期权价格上涨。

期货市场下跌时，股市往往会跟随下跌，这是由于市场情绪传导、资金流向、套利交易和杠杆效应等因素共同作用的结果。期权的价格受多种因素影响，在期货下跌的情况下，期权不一定也会下跌。