恒生指数期货持仓线是香港交易及结算所有限公司（以下简称“港交所”）对恒生指数期货合约的持仓量限制。持仓线旨在防止市场过度投机，维护市场的稳定性。

持仓线设定

恒生指数期货的持仓线根据恒生指数的市值来设定。具体计算公式如下：

持仓线 = 恒生指数市值 持仓比例

其中，持仓比例由港交所根据市场情况动态调整，一般在0.5%至1.5%之间。

持仓线作用

1. 控制市场风险

持仓线限制了市场中持有的恒生指数期货合约数量，从而降低了市场过度投机带来的风险。如果市场持仓量过高，可能会导致价格大幅波动，引发市场混乱。

2. 维护市场流动性

持仓线确保市场上有足够的卖方和买方，维持市场的流动性。如果持仓量过低，市场可能会缺乏流动性，导致交易困难和价格失真。

3. 防止市场操纵

持仓线限制了单个参与者或一群参与者对市场的影响力。如果某一方的持仓量过高，可能会操纵市场价格，损害其他参与者的利益。

持仓线调整

港交所会根据市场情况定期调整恒生指数期货的持仓线。当市场波动较小、流动性较好时，持仓比例可能会提高，从而增加市场容量。当市场波动较大、流动性较差时，持仓比例可能会降低，以控制风险。

违反持仓线后果

如果市场参与者违反持仓线，港交所可能会采取以下措施：

• 交易限制：限制违规参与者的交易活动，例如禁止开新仓位或平仓。
• 罚款：对违规参与者处以罚款。
• 暂停交易：在极端情况下，港交所可能会暂停恒生指数期货的交易。

恒生指数期货持仓线是港交所维护市场稳定性、流动性和公平性的重要工具。通过控制市场中的持仓量，持仓线有助于防止过度投机、市场操纵和流动性不足，从而保护投资者和市场的整体利益。