诞生背景

恒生指数期货（恒指期货）诞生于1986年5月7日，是香港第一份金融期货产品。它的推出旨在为投资者提供一个以香港股市为基础的对冲和投机工具。

早期发展

恒指期货最初的合约规模为100份恒生指数合约，合约交割月为合约月份后的第三个星期三。首个恒指期货合约的到期日为1986年8月20日。

在早期，恒指期货主要由机构投资者交易。由于市场参与度低，恒指期货流动性有限，价格波动较大。

市场发展

随着香港股市的逐步发展壮大，恒指期货也得到了市场的广泛认可。1997年，恒指期货推出了迷你合约，使散户投资者也可以参与其中。

2002年，恒指期货引入电子交易，进一步提高了交易效率和透明度。随后，恒指期货的交易量和流动性持续增长。

国际认可

恒指期货不仅在香港市场备受关注，也逐渐成为全球范围内受投资者追捧的金融期货产品。2007年，恒指期货跻身全球交易量最大的金融期货前十名。

近期发展

近年来，恒指期货市场持续创新，推出了一系列新的合约，例如恒指月度期货和恒指每日期货，以满足不同投资者的需求。

香港交易所也加强了恒指期货市场的监管，不断提高市场透明度和参与者的信心。

市场特点

• 标的指数：香港恒生指数
• 合约类型：即月合约和远月合约
• 合约规模：100份恒生指数合约和50份恒生指数合约（迷你合约）
• 交割结算：以现金交割的方式结算
• 合约到期日：指定月份的第三个星期三
• 交易单位：1手（100份或50份恒生指数合约）

用途

恒指期货具有广泛的用途：

• 对冲风险：投资者可通过买卖恒指期货对冲香港股市下跌的风险。
• 投机获取收益：投资者可根据对香港股市走势的判断，通过买卖恒指期货获取收益。
• 套利交易：投资者可利用恒指期货与现货市场之间的价差进行套利交易。

交易风险

与其他金融期货一样，恒指期货交易也存在一定的风险：

• 市场价格波动：恒生指数价格波动较大，可能导致期货价格的大幅涨跌，给投资者带来损失。
• 资金杠杆效应：恒指期货交易使用保证金交易，虽然可以放大盈利空间，但同时也会放大亏损风险。
• 交割风险：在合约到期日，投资者需要以现金交割的方式结算持有的期货合约，可能面临交割费用和市场风险。

恒指期货是香港金融市场的重要衍生品，为投资者提供了对冲风险和投机获利的工具。经过多年的发展，恒指期货市场已发展成为一个成熟、活跃且充满活力的交易场所。随着香港金融市场的不断发展，恒指期货也将继续发挥着重要的作用。