期货合约是一种标准化的，规定在未来某一时间点买卖一定数量标的资产的金融衍生品。期货交割是指合约到期时，买卖双方按照约定的价格和数量进行实物交割的过程。对于股指期货来说，标的资产是股票指数，在交割日，买卖双方需要进行股票指数的实物交割。

期货交割日当天，股市是涨还是跌呢？这取决于多种因素，没有一个明确的答案。以下是影响因素的一些分析：

正向因素

• 套利交易平仓：期货合约与现货市场之间存在价差，当交割日临近时，套利交易者会进行平仓操作，使得期货合约价格与现货市场价格趋同。这可能会对现货市场产生提振作用，导致股市上涨。
• 主动买入：一些投资者或机构可能会在交割日前主动买入股票，以满足期货合约交割的需要。这也会推高股价，带动股市上涨。

负向因素

• 卖出平仓：交割日当天，期货合约空头需要卖出股票进行交割。这将对现货市场造成抛售压力，导致股价下跌。
• 抛售套现：一些持有股票的投资者可能会在交割日前抛售股票，以套现期货合约的利润。这也会增加现货市场的抛压，压低股价。
• 获利回吐：如果期货合约价格大幅上涨，投资者可能会在交割日前卖出期货合约，以锁定利润。这将减少对股票的买盘需求，从而导致股市下跌。

其他影响因素

• 市场情绪：市场情绪对股市走势有很大影响。如果市场情绪悲观，投资者可能会在交割日前抛售股票，导致股市下跌。相反，如果市场情绪乐观，投资者可能会买入股票，推动股市上涨。
• 宏观经济因素：宏观经济因素，如经济增长、利率变化和通胀预期，也会影响股市走势。如果宏观经济环境不佳，投资者可能会减持股票，导致股市下跌。
• 政策因素：政府政策，如税收政策、产业政策和监管政策，也会对股市产生影响。如果政策利好，可能会刺激投资者的买盘，带动股市上涨。相反，如果政策利空，可能会抑制投资者的买盘，导致股市下跌。

期货交割日股市的涨跌受到多种因素的影响，既有正向因素，也有负向因素。具体走势很难预测，需要综合考虑影响因素来判断。投资者在做出投资决策时，应密切关注市场动向和相关信息，并根据自身风险承受能力谨慎操作。